宇文

    近期，穩(wěn)經濟政策持續(xù)釋放，貨幣政策疊加財政政策的利好，不僅緩解了市場焦慮，提升了市場信心，也讓市場需求得以有效提升。9月9日，國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據顯示，8月份，消費市場繼續(xù)恢復，供求關系持續(xù)改善，CPI（全國居民消費價格）環(huán)比漲幅略有擴大，同比由降轉漲。具體來看，8月份，CPI同比上漲0.1%，環(huán)比上漲0.3%。扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.8%，漲幅保持穩(wěn)定。此外，8月份PPI（工業(yè)生產者出廠價格）同比下降3.0%，降幅較上月收窄1.4個百分點，環(huán)比上漲0.2%，由降轉漲。

    受全球市場不確定性因素以及世界經濟復蘇動力減弱的影響，中國經濟復蘇的動力主要靠內循環(huán)，內需市場好起來，穩(wěn)經濟也有保障。內需市場的好壞強弱，主要表現(xiàn)在通脹指標，即CPI（全國居民消費價格）和PPI（工業(yè)生產者出廠價格）上，前者衡量生活通脹，后者體現(xiàn)生產通脹。若CPI和PPI維持低速增長，往往被視為“弱通脹”，表現(xiàn)在生活和生產上則是價格較低，市場活動減弱和需求萎縮，生活和消費愿景降低。若兩個指標更低乃至負增長，經濟學邏輯上往往被視為通貨緊縮?！巴s”意味著市場嚴重萎縮，生產和生活陷入遲滯，供給側和需求端的雙向低迷乏力，宏觀經濟不景氣，市場和民生也陷入困境。

    無論是上半年經濟增長還是文旅市場的消費復蘇，又或者新能源汽車產銷兩旺的市場亮點，都證明中國經濟復蘇大勢不改，不存在“通縮”。從8月份CPI、PPI兩項指標看，更從微觀層面打消了一些人的“通縮”顧慮。8月份CPI環(huán)比漲幅略有擴大，同比由降轉漲，凸顯8月份生活消費品供求關系持續(xù)改善向好。8月份PPI雖同比下降3.0%，但是降幅較上月收窄1.4個百分點，環(huán)比上漲0.2%，由降轉漲，凸顯生產領域的供求關系也在好轉。

    生活和生產兩個市場的供給與消費關系向好，意味著中國經濟遠離市場普遍擔心的“通縮”，維持在風險可控的“弱通脹”態(tài)勢。這種態(tài)勢也給中國貨幣政策的逆周期調整提供了更多空間，使政策調整工具箱中有更多工具可用。

    “弱通脹”給央行出臺政策性降息措施提供了條件。今年以來，央行已經多手段多工具降息，8月21日貸款市場報價利率（LPR）1年期LPR為3.45%，下調0.1個百分點，5年期以上LPR為4.20%。LPR進入相對較低的“3-4”時代，不僅降低了市場主體的融資成本，也降低了社會個體的消費貸成本，在供給側和消費端形成雙向良性循環(huán)。

    央行近期頻頻針對樓市發(fā)布利好政策，繼8月初按“認房不認貸”明確首套住房認定標準后，8月底央行又調整優(yōu)化最低首付款比例和利率下限，明確降低存量首套住房貸款利率。上述利好政策從一線城市開始試水，二三線城市接力跟進，不僅有助于出清樓市風險，也有利于激活剛需和改善住房消費熱情。

    此外，新出臺的財政政策惠企利民。最新數(shù)據顯示，前7月，全國新增減稅降費以及退稅緩費1.05萬億元，特別是對中小微企業(yè)進行減稅降費傾斜，近7300萬戶中小微企業(yè)享受到減稅降費優(yōu)惠。此外，為了降低納稅人負擔，國務院決定自2023年1月1日起提高3歲以下嬰幼兒照護、子女教育、贍養(yǎng)老人專項附加扣除標準，這將進一步降低納稅人稅收負擔，提升中等收入群體的幸福體驗。政策紅利持續(xù)釋放，不僅消解了“通縮”之憂，也提升了內需市場動能。